Empirical analysis of traffic volume for the application of the options theory to highway concessions

Cabero Colín, Fernando; Sanchez Soliño, Antonio y Lara Galera, Antonio Lorenzo (2013). Empirical analysis of traffic volume for the application of the options theory to highway concessions. En: "13th World Conference on Transportation Research (WCTR)", 15/07/2013 - 18/07/2013, Rio de Janeiro (Brasil). pp..

Descripción

Título: Empirical analysis of traffic volume for the application of the options theory to highway concessions
Autor/es:
  • Cabero Colín, Fernando
  • Sanchez Soliño, Antonio
  • Lara Galera, Antonio Lorenzo
Tipo de Documento: Ponencia en Congreso o Jornada (Artículo)
Título del Evento: 13th World Conference on Transportation Research (WCTR)
Fechas del Evento: 15/07/2013 - 18/07/2013
Lugar del Evento: Rio de Janeiro (Brasil)
Título del Libro: Proceedings of the 13th World Conference on Transport Research (WCTR), July 15-18, 2013 Rio de Janeiro, Brazil
Fecha: Julio 2013
Materias:
Escuela: E.T.S.I. Caminos, Canales y Puertos (UPM)
Departamento: Ingeniería Civil: Construcción
Licencias Creative Commons: Reconocimiento - Sin obra derivada - No comercial

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Resumen

*************************************************************************************** EL WCTR es un Congreso de reconocido prestigio internacional en el ámbito de la investigación del transporte que hasta el 2010 publicaba sus libros de abstracts con ISBN. Por ello consideramos que debería seguir teníendose en cuenta para los indicadores de calidad ******************************************************************************************* Investment projects in the field of transportation infrastructures have a high degree of uncertainty and require an important amount of resources. In highway concessions in particular, the calculation of the Net Present Value (NPV) of the project by means of the discount of cash flows, may lead to erroneous results when the project incorporates certain flexibility. In these cases, the theory of real options is an alternative tool for the valuation of concessions. When the variable that generates uncertainty (in our case, the traffic) follows a random walk (or Geometric Brownian Motion), we can calculate the value of the options embedded in the contract starting directly from the process followed by that variable. This procedure notably simplifies the calculation method. In order to test the hypothesis of the evolution of traffic as a Geometric Brownian Motion, we have used the available series of traffic in Spanish highways, and we have applied the Augmented Dickey-Fuller approach, which is the most widely used test for this kind of study. The main result of the analysis is that we cannot reject the hypothesis that traffic follows a Geometric Brownian Motion in the majority of both toll highways and free highways in Spain.

Más información

ID de Registro: 30241
Identificador DC: http://oa.upm.es/30241/
Identificador OAI: oai:oa.upm.es:30241
URL Oficial: http://www2.wctr2013rio.com/
Depositado por: Memoria Investigacion
Depositado el: 10 Jul 2014 10:41
Ultima Modificación: 22 Sep 2014 11:48
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