Buy & Hold: Análisis de las empresas españolas del sector de la construcción

Trueba Agudo, María (2020). Buy & Hold: Análisis de las empresas españolas del sector de la construcción. Thesis (Master thesis), E.T.S.I. Industriales (UPM).

Description

Title: Buy & Hold: Análisis de las empresas españolas del sector de la construcción
Author/s:
  • Trueba Agudo, María
Contributor/s:
  • Morales Alonso, Gustavo
Item Type: Thesis (Master thesis)
Masters title: Ingeniería Industrial
Date: 6 October 2020
Subjects:
Freetext Keywords: Buy&Hold, Value Investing, gestión activa, largo plazo, cartera de inversión, sector de la construcción, Ibex 35, Acciona, ACS, Ferrovial, FCC, Sacyr, análisis fundamental, diversificación, rentabilidad, dividendo.
Faculty: E.T.S.I. Industriales (UPM)
Department: Ingeniería de Organización, Administración de Empresas y Estadística
Creative Commons Licenses: Recognition - No derivative works - Non commercial

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Abstract

Este Trabajo Fin de Máster, denominado BUY & HOLD: ANÁLISIS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS DEL SECTOR DE LA CONSTRUCCIÓN, ha sido propuesto por el Departamento de Organización Industrial, Administración de Empresas y Estadística y se enmarca dentro de un conjunto de diversos TFM y TFG en los que se comparte la misma idea, la gestión activa del dinero y la inversión en el largo plazo. Los objetivos principales del mismo son tres. Existe un primer objetivo, que podría definirse como general, enfocado en la difusión de la sabiduría financiera tanto a la comunidad universitaria como a todo aquel que se sienta interesado por el tema. En segundo lugar, un objetivo específico, ya que, el sector de estudio elegido ha sido el de la Construcción, llevando a cabo un análisis exhaustivo de las cinco empresas españolas más representativas del mismo. Por último y como culmen del proyecto, un objetivo instrumental, gracias al cual, el lector obtiene la recomendación de inversión a largo plazo adecuada para este sector, con ayuda del cálculo de una serie de ratios y gráficos radiales. La motivación que ha llevado a la autora de este TFM a realizar el mismo se debe a la preocupación actual existente sobre la futura sostenibilidad del sistema de pensiones español que, unido al escaso conocimiento financiero de la sociedad, hacen tambalear los cimientos del estado de bienestar. Es por ello, por lo que, resulta crucial profundizar en el estudio y análisis de las diferentes opciones de inversión. Además, gracias a la elaboración del mismo, se pretende llevar a cabo tanto un autoaprendizaje financiero como la divulgación sin ánimo de lucro desde la propia universidad. Las partes en las que se divide el presente documento son principalmente tres: la introducción del tema, el análisis del sector de la construcción y la creación de la cartera. En la introducción se dan una serie de pinceladas sobre las discrepancias que existen entre la estrategia Buy&Hold y el Value Investing, así como las megatendencias del mercado en las próximas décadas. Seguidamente, se define lo que es la inversión, así como, los diferentes tipos existentes, haciendo hincapié en la diferencia entre ahorrar e invertir. Por último, se exponen las posibles estrategias a seguir. La segunda parte del TFM, tal y como se ha mencionado anteriormente, es el análisis del sector de la construcción en España. En primer lugar, se realizan unos comentarios generales sobre el mismo y se presentan las diferencias con respecto al resto de sectores existentes. Además, se ilustran los cisnes negros relevantes del siglo XXI. Posteriormente, se da paso al análisis exhaustivo de cada una de las cinco empresas. Esto es, Acciona, ACS, Ferrovial, FCC y Sacyr. Dentro del epígrafe de cada una de ellas se sigue el mismo esquema. Comienza con una introducción de la empresa, enfocándose en la historia, las diferentes líneas de negocio, la distribución tanto por ventas de cada subsector como por zona geográfica, el rol del empresario dentro de la misma, la estructura accionarial y los ODS cumplidos. Se da paso al estudio tanto del balance de situación como de la cuenta de resultados del último año (2019). Se concluye comparándolo con los históricos de la compañía. Cabe mencionar que todos los datos se han sacado de su último informe anual integrado publicado en las respectivas páginas web. La última parte del TFM consiste en la creación de una cartera Buy&Hold. Para ello, inicialmente, se definen una serie de ratios, que resultan necesarios a la hora de obtener la puntuación de cada una de las empresas, base de la recomendación de inversión dada. Estos ratios se dividen en cuatro grandes grupos, los cuatro ejes de los gráficos radiales, gracias a los cuales, se cuantifica a través de las áreas, la puntuación obtenida. Estos son: diversificación y rentabilidad, ratios de análisis fundamental para Buy&Hold, capacidad de generación de caja y deuda. En total son catorce ratios: diversificación, margen de EBITDA, ROCE, ROI, skin in the game, RPD, PER, BPA, EV/EBITDA, Price to Book Value, P/FCF, EV/FCF, deuda/EBITDA, FCF/Deuda. Tras el cálculo de todos ellos para cada una de las cinco empresas, se obtiene la puntuación total, siendo para Acciona de tres puntos, ACS ocho, Ferrovial dos, FCC siete y para Sacyr de cinco de los catorce posibles. Una vez incluidos estos resultados en los gráficos radiales, se calcula el área correspondiente a cada una. En este caso, se tiene que Acciona consigue 1037,50 unidades, 7500 ACS, 212,50 Ferrovial, 2925 FCC y 1650 Sacyr. Finalmente, a la vista de lo obtenido y como conclusión de este TFM, la recomendación de inversión que se quiere hacer llegar al lector es la siguiente: 62% en ACS, 24% en FCC y 14% en Sacyr, dejando fuera de la misma a Acciona y Ferrovial. Esto será válido siempre y cuando el % invertido en este sector no supere al 15% del total de la cartera. Es decir, esta recomendación no es más que una pequeña parte dentro del gran portfolio en el que debe diversificarse la inversión. Por último, se incluye la planificación del proyecto, tanto la EDP como el diagrama de Gantt, y el presupuesto utilizado para la realización de este.

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Item ID: 64886
DC Identifier: http://oa.upm.es/64886/
OAI Identifier: oai:oa.upm.es:64886
Deposited by: Biblioteca ETSI Industriales
Deposited on: 03 Dec 2020 07:10
Last Modified: 21 Dec 2020 23:30
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