Inversión semipasiva: cómo utilizar las ratios para predecir el desempeño de las empresas cotizadas en bolsa

Torres Fernández, Alberto (2022). Inversión semipasiva: cómo utilizar las ratios para predecir el desempeño de las empresas cotizadas en bolsa. Proyecto Fin de Carrera / Trabajo Fin de Grado, E.T.S.I. Industriales (UPM).

Description

Title: Inversión semipasiva: cómo utilizar las ratios para predecir el desempeño de las empresas cotizadas en bolsa
Author/s:
  • Torres Fernández, Alberto
Contributor/s:
  • Morales Alonso, Gustavo
Item Type: Final Project
Degree: Grado en Ingeniería de Organización
Date: February 2022
Subjects:
Freetext Keywords: Factor Investing, Inflación, Pensiones, Gestión Activa, Gestión Pasiva, Valor, Buy & Hold, Crecimiento, Markowitz, CAPM, Ratios, Dividendos, Calidad, Momentum, Tamaño, Multifactor, PER, RPS, PVC, PCF, PSR, RPD, ROE, BPA, Margen de Beneficio Bruto, Value4All, Endeudamiento, Tipos de Interés, Coca Cola y Pepsico
Faculty: E.T.S.I. Industriales (UPM)
Department: Ingeniería de Organización, Administración de Empresas y Estadística
Creative Commons Licenses: Recognition - No derivative works - Non commercial

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Abstract

Este Trabajo de Fin de Grado persigue responder a la pregunta: ¿Cómo utilizar las ratios para predecir el desempeño de las empresas cotizadas en bolsa? La solución pasa por el Factor Investing, un método de inversión semipasiva que forma una cartera a partir de una mezcla de factores de los que se extraen unas ratios que según como se combinen serán capaces de batir al mercado. La primera cuestión que plantea este proyecto es sobre la necesidad de invertir frente al ahorro. Se determina que existen dos grandes problemas que afectan o afectarán en menor o mayor medida a alguien que obtenga rentas de cualquier tipo en España: el primero es la inflación, una pérdida progresiva del valor del dinero, y el segundo es la incertidumbre acerca de las pensiones por las condiciones de natalidad y envejecimiento de la población principalmente, que afectará a los más jóvenes. La solución para garantizar unas rentabilidades que mantengan el poder adquisitivo y asegurar un capital para la retirada del mundo laboral es la inversión. Una vez planteados los problemas respecto a la renta y su solución, es necesario conocer más sobre la segunda. Existen dos tipos de gestión dentro de la inversión en empresas; la gestión pasiva que replica el comportamiento de un índice bursátil ya que considera que no se puede obtener un mejor comportamiento que este, y la gestión activa, la cual que cree que el índice no valora correctamente todas las oportunidades de un mercado imperfecto y trata de encontrarlas para aprovecharlas obteniendo mayores rentabilidades. Se demuestra que la gestión activa lleva la razón y se decide apostar por ella. Dentro de la gestión activa existen numerosas estrategias: Valor, Crecimiento y Buy & Hold. La estrategia Buy & Hold con reinversión de dividendos (gracias al interés compuesto) es una apuesta segura debido a que son empresas estables en épocas de recesión, con beneficios crecientes, y con buenos estados financieros. No solo eso, sino que son capaces de batir al mercado, como corrobora una cartera formada por las empresas: Pepsi, P&G, J&J, Intel, UPS y NIKE. En cuanto a la formación de carteras se presenta la Teoría de Markowitz que mide la rentabilidad y el riesgo que está dispuesto a tomar un inversor para conseguir dicha rentabilidad. Se asigna un determinado número de acciones y un peso en la cartera para cada una de ellas mediante la optimización de un modelo matemático. Existe también un modelo de valoración de la rentabilidad de un activo según la rentabilidad del mercado y un parámetro beta medidor del riesgo. Este modelo se llama CAPM. Ahondando en las hipótesis del modelo CAPM y los parámetros que lo forman se llega a la conclusión de que el modelo es absurdo ya que los supuestos que se establecen son irreales y el parámetro conocido como beta confunde el riesgo con la volatilidad, la cual es tan solo una parte del propio riesgo. Por lo tanto, la utilización de este modelo no se recomienda ya que puede conducir a resultados erróneos a la hora de estimar la rentabilidad de un activo. Dado que el modelo CAPM no es capaz de predecir el comportamiento de un activo, se necesita otro tipo de modelo que sí lo haga. Aquí es cuando entra en juego el Factor Investing. El Factor Investing utiliza la gestión activa para seleccionar una serie de factores: Valor, Dividendos, Calidad, Momentum y Tamaño, que vienen dados por una serie de ratios, y la gestión pasiva, ya que el inversor solo se preocupará de rebalancear su portafolio de acciones cada cierto tiempo, en la mayoría de los casos un año. Es por esto por lo que se define como una estrategia semipasiva y automática.

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Item ID: 69710
DC Identifier: https://oa.upm.es/69710/
OAI Identifier: oai:oa.upm.es:69710
Deposited by: Biblioteca ETSI Industriales
Deposited on: 25 Jan 2023 06:23
Last Modified: 25 Jan 2023 11:25
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