Estrategia Corporativa. Fusiones y Adquisiciones – Adquisición de Talgo por CAF

Abstract

El objetivo de este Trabajo de Fin de Grado es el análisis de una posible adquisición de Talgo por CAF desde el punto de vista estratégico y financiero. Para ello se ha analizado el sector ferroviario en el que se enmarcan las empresas, se han analizado las dos empresas para entender su modelo de negocio y su estrategia corporativa, se ha elaborado un modelo de valoración financiera para Talgo y se han estudiado las posibles sinergias que se obtendrían como resultado de la operación. El sector está marcado por una serie de factores principales. La presencia de numerosos agentes, que posibilita la firma de acuerdos y alianzas estratégicas. La alta demanda de movilidad como consecuencia del crecimiento de la población, la globalización y la migración a los centros urbanos. La búsqueda de soluciones sostenibles por la gran preocupación medioambiental y el impulso de los cambios tecnológicos, con el creciente uso del big data, machine learning e inteligencia artificial en el marco de un sector que tiene que adaptarse a las nuevas soluciones integrales que plantea la industria conectada. Se espera un crecimiento del mercado ferroviario mundial en los próximos años del 2,8% anual sobre el volumen actual de 185.000 millones de €. El sector de alta y muy alta velocidad tiene un crecimiento esperado del 5,54% hasta 2025 y se espera el mayor crecimiento en mercados poco maduros de Asia y Oceanía. Por su parte, la red de tren en Europa ha crecido en más de un 115% en los últimos años y se espera que siga creciendo de forma constante. España está consolidado como el país europeo con mejor red ferroviaria, con más de 3.000 Km de red de alta velocidad, en donde CAF y Talgo tienen más del 75% de la cuota de mercado. Además, la madurez de mercados como el español potenciarán la demanda de soluciones de rehabilitación y mantenimiento, negocios recurrentes que permiten flujos de ingresos periódicos y sostenibles en el tiempo.