Finanzas éticas y empresas socialmente responsables: impacto de las prácticas éticas en empresas que cotizan en el mercado bursátil español

Resumen

En el contexto actual en el que cada vez existe una mayor concienciación con las finanzas éticas y las prácticas socialmente responsables surge una importante duda, ¿mejorará el rendimiento y la volatilidad de las empresas que adoptan dichas prácticas en el mercado? Este trabajo se centra en evaluar cómo las prácticas éticas y la responsabilidad social influyen en el rendimiento de las empresas en el mercado bursátil español. En concreto, se investiga si existe una significancia estadística en cuanto a que las empresas con prácticas socialmente responsables logran un mejor rendimiento económico y estabilidad en el mercado en comparación con aquellas que no adoptan dichas prácticas. El trabajo introduce de forma teórica a las finanzas éticas, y las empresas socialmente responsables explorando su historia y su evolución hasta convertirse en un componente esencial de la sostenibilidad empresarial. Se describe también el entorno del mercado bursátil español, incluyendo sus principales índices y estructuras. En base a este marco teórico se ha realizado un análisis descriptivo y un análisis estadístico de un grupo de empresas seleccionadas, divididas entre aquellas con alto grado de responsabilidad social, incluidas en los 3 índices ESG, y empresas convencionales, que pertenecen al índice IBEX 35 y que solo tienen presencia en 1 de los índices ESG. El análisis descriptivo consiste en un resumen de las memorias RSC de las empresas realizado en base a 7 áreas de responsabilidad social. El análisis estadístico utiliza datos de precios diarios, rendimiento y volatilidad de las acciones, analizados a través del test de Mann-Whitney para probar la hipótesis de que las prácticas éticas mejoran el desempeño de las empresas en el mercado. Los resultados obtenidos sugieren que existe una correlación entre las prácticas éticas y una menor volatilidad de los rendimientos en el mercado, apoyando la idea de que las empresas socialmente responsables no solo contribuyen positivamente al bienestar social y ambiental, sino que también pueden experimentar estabilidad en los rendimientos.

ABSTRACT

In the current context of increasing awareness of ethical finance and socially responsible practices, an important question arises: will the performance and volatility of companies adopting such practices improve in the market? This thesis focuses on evaluating how ethical practices and social responsibility influence the performance of companies in the Spanish stock market. Specifically, it investigates whether there is statistical significance that companies with socially responsible practices achieve better economic performance and market stability compared to those that do not adopt such practices. The paper theoretically introduces ethical finance and socially responsible business by exploring its history and evolution to become an essential component of corporate sustainability. It also describes the Spanish stock market environment, including its main indexes and structures. Based on this theoretical framework, a descriptive analysis and a statistical analysis of a group of selected companies, divided between those with a high degree of social responsibility, included in the 3 ESG indexes, and conventional companies, which belong to the IBEX 35 index and only have a presence in 1 of the ESG indexes, has been carried out. The descriptive analysis consists of a summary of the CSR reports of the companies based on 7 areas of social responsibility. The statistical analysis uses daily price, yields, and stock volatility data, analyzed through the Mann-Whitney test to test the hypothesis that ethical practices improve companies' market performance. The results obtained suggest that there is a correlation between ethical practices and less volatility of market returns, supporting the idea that socially responsible companies not only contribute positively to social and environmental well-being, but can also experience stability in their returns.